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毛利润与营业利润

毛利润的公式为:毛利润 = 营业收入 – 营业成本

营业利润的公式,稍微复杂一些,完整公式为:

营业利润 = 营业收入 – 营业成本 – 税金及附加 – 销售费用 – 管理费用 – 财务费用 – 资产减值损失 + 公允价值变动收益(-公允价值变动损失)+ 投资收益(-投资损失)

作者:财报甜点
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财务数据建模步骤一 利润表

模型下载:NYSF_Walmart_Solutionv2
历史数据:
一个合理构建的模型至少应包含如下六个主要的报表
1利润表 2现金流量表 3资产负债表 4折旧明细表 5营运资本明细表 6债务明细表

利润表
  收入
    净销售	历史数据 硬编码 蓝色
     增长率	计算出历史增长率填入 当年净销售额/上一年净销售额-1	
  会员费用及其他收益	硬编码
    增长率	如净销售增长率一样
  总收入	两项相加
    总收入增长率	公式一样
  销货成本	硬编码
    销货成本占收入的比重	计算
  毛利润	收入扣除销货成本
    毛利率
  营业费用:
    销售、管理及行政费用:硬编码
      SG&A占收入的比重:SG&A/总收入
  EBITDA(息税、折旧及摊销前利润):毛利润-营业费用
    EBITDA率 EBITDA/总收入
    折旧与摊销:硬编码
  EBIT(息税前利润):EBITDA-折旧与摊销
    EBIT率: EBIT/总收入
  利息
    利息费用(债务)
    利息费用(融资租赁)
    利息收益
    净利息费用(以上三项之和)
  EBT : EBIT - 净利息费用
    EBT率:EBT/总收入
    所得税
      税率:所得税/EBT
  净利润:EBT-所得税
  非经常性项目
    终止经营
    其他
    非经常性项目总计
  净利润(非经常性项目之后)  : 净利润+非经常性项目总计
  分配
    归属非控股股东权益的合并净利润
      非控制性权益占净利润的比重
  净利润(披露的):净利润(非经常性项目之后)+非控制性权益
  每股收益(EPS)
    基本的
    稀释的
  平均流通普通股
    基本的
    稀释的

预测(星号为预测直接科目):

*总收入:可以从价和量两方面来考虑,可以直接预测总收入的增长率
销货成本
  *销货成本就占收入的百分比
毛利润(计算得到,总收入减去销货成本)
  毛利率:(计算得到)
营业费用
  销售、管理及行政费用(根据百分比计算得到)
  *SG&A占收入的百分比(根据往年数据推算)
EBITDA
  *EBITDA率
  折旧与摊销(折旧明细表构建后,暂时空着)
EBIT
  *EBIT率
利息(债务明细表构建后)
  利息费用(债务)(空着)
  利息费用(融资租赁)(空着)
  利息收益(空着)
  净利息费用(计算)
EBT(可计算)
  EBT率啊(可计算)
  所得税(计算)
    *税率
净利润(调整后)(计算)
非经常性项目
  终止经营
  其他
  非经常性项目总计
净利润(非经常性项目后)(计算)
分配
  归属非控股股东权益的合并净利润(计算)
  *非控制性权益占净利润的比重%
净利润(披露的)(计算)
每股收益(EPS)
  基本的(计算)
  稀释的(计算)
平均流通普通股
  *基本的
  *稀释的

在利润表中看出企业的竞争力- 沃尔玛的成本控制

沃尔玛创始人沃尔顿认为,达到顾客满意的方法,最重要的就是做到廉价物美,也就是每日低价。因此,沃尔玛成本控制的能力,是其竞争力的核心。

如何衡量成本控制的能力呢?以零售业而言,不外乎采购的便宜,销售和管理费用低。可惜的是,通过利润表上的数字,无法直接看出沃尔玛的采购成本是否低于 Kmart。例如1995年到1999年之间,沃尔玛的销售成本约占销售收入的80%,而Kmart为78%。这个比率不能直接用来比较二者采购成本的差异,理由是沃尔玛的采购成本可能比Kmart低,但是因为定价比Kmart低,所以销售成本占销售收入的比率反而较 Kmart高。事实上,如果由毛利率(毛利 / 营收)的变化来看,沃尔玛在20世纪90年代的毛利率低于Kmart,反映了沃尔玛以 低毛利率作为竞争利器的策略。此外,沃尔玛的毛利率从1970年的27%左右,一路下降到20%左右,变化相对较为稳定;在1998年以后,Kmart的毛利率快速下跌,显示它的竞争力大幅滑落。

很明显的,与 Kmart相比较,沃尔玛的相对竞争优势清楚的表现在销售和管理费用比率(销售和管理费用 / 营收)低上。自20世纪90年代起,沃尔玛的销售和管理费用比率维持在总营收的15%到16%之间;而 Kmart的比率最低大约为18%,醉倒可达到24%.在利润微薄的通路业里(净利率3% 到 4%),销售和管理费用最高可高出对手 5% 到 6%的窘境,让 Kmart注定只能处于挨打的局面。

规模经济的优势,让沃尔玛可以因为大量采购而买的便宜;严格的成本控制,则让沃尔玛的经营效率领先业界。然而,沃尔玛由上市到现在,利润率(净利 / 营收)几乎都在 3% 到 4% 之间,近年来更是十分稳定的逼近3%,这种 微利化 的策略,让对手感受到强大的压力。相对于沃尔玛稳定的利润率,Kmart自20实际90年代迄今的利润率都低于沃尔玛,2000年后更出现巨额的损失。